江湖中有一神秘杀手组织，沈冲是其中最优秀的杀手，但长期以来，他厌倦了杀手的生活，投造南宫世家老爷子。北方崛起的神秘组织飞鹰堡为了争夺武林秘笈—莲花宝典，与南宫世家形成了争霸局面。白玉川也为夺得此秘笈，一面与飞鹰堡勾结，一面又附和老爷子。沈冲深得老爷子信任，被派遣暗中调查黑白，在一次刺杀行动中邂逅了奇女子南宫蝶。小蝶目睹江湖恩怨几次自杀，又几次被沈冲救回，两人情深意重，生死缠绵。本片通过正义与邪恶两派之间较量的描述，阐明了真、善、美终将战假、恶、丑的道理，从而使该片具有一定的现实教育意义。

根据古龙的《流星蝴蝶剑》和金庸的《笑傲江湖》改编的电视剧。沈冲（李南星饰）作为江湖中的头号杀手厌倦了杀手生涯，投靠了江湖地位颇高的南宫世家，但是杀手组织的大姐秋老大（刘秋莲饰）心中还挂念着他。南宫世家为争夺武林秘籍莲花宝典与飞鹰堡结仇，南宫家的小姐小蝶受到父亲南宫俊（朱厚任饰）和哥哥南宫剑（陈天文饰）的严厉管制，与此同时养子白玉川（塔琳托娅饰）也苦苦纠缠她，为此小蝶几次自杀，幸好都被沈冲所救，两人日久生情。不死心的白玉川几次从中挑拨，还暗中勾结飞鹰堡想独得秘籍，事情败露后，沈冲在朋友叶群（谢韶光饰）的帮助下将白玉川打下了山崖，可是莲花宝典也随着白玉川的死亡消失了。不久后，江湖中出现了一个神秘的大理郡主段素素，一场腥风血雨又将到来。